散熱雙雄 奇鋐 雙鴻 月營收比較
影片中可以看到散熱雙雄 奇鋐和雙鴻的月營收比較，資料期間是從2002年9月到2024年3月，可以很明顯地看到奇鋐的月營收都比雙鴻大，尤其在2020年之後，奇鋐的營收與雙鴻的差距拉大，奇鋐從慢跑變成快跑，
雖然奇鋐在營收成長上距有優勢，但以今年來看雙鴻的股價漲幅是較奇鋐高的，奇鋐今年股價上漲了101%至662塊，而雙鴻今年股價上漲了137%至817塊。
奇鋐雖然營收都比雙鴻高，但其實雙鴻的毛利率是稍微高一點的，雙鴻毛利率23%，奇鋐毛利率21%，代表雙鴻在原物料成本控管上可能管理能力比較強，也有可能是雙鴻有技術優勢，議價能力比較高，導致產品售價比較高。
財報分析教學 營業收入
營收，也稱為營業收入，是指一家公司在特定期間內所實際實現的總銷售收入，位於損益表的最上面一列。它是公司營運績效的一個重要指標，反映了公司在特定期間內所實現的銷售表現。
而月營收又是台灣資本市場特別要求要上市櫃公司提供的數據，在其他國家，公司通常只需要報告其每一季的營收，這給投資台股的投資者一個較大的優勢，可以細看到公司每月的營收績效。
在價值投資和財報分析方面，營收具有重要的意義。
第一，營收是評估一家公司業績的關鍵指標之一。投資者可以透過追蹤月營收的變化，了解公司的營運狀況和趨勢。持續增長的月營收可能表明公司有強勁的需求和市場份額，而下降的月營收可能意味著公司正面臨市場競爭、需求疲軟或其他挑戰。
第二，營收可以做趨勢分析，透過比較多個月份的營收數據，投資者可以分析營收的趨勢。這有助於確定季節性變化、市場周期或其他影響營收的因素。趨勢分析可以幫助投資者更好地評估公司未來的業績表現。
第三，公司的月營收也可以作為經濟指標，反映特定行業或整體經濟的健康狀況。例如，一家汽車製造商的月營收增長可能暗示著汽車市場的強勁需求。
第四，營收可以配合其他數據做財報分析，在財報分析中，月營收是評估公司財務狀況的一部分。它可以幫助分析師評估公司的收入穩定性和增長潛力，並與其他財務指標如毛利率、淨利率等相互關聯。
總之，月營收作為一個關鍵的業績指標，在價值投資和財報分析中扮演著重要的角色，幫助投資者了解公司的業務運營狀況以及未來的增長潛力。
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伺服器需求暢旺，奇鋐2024年第1季營收年成長29%
散熱模組製造商奇鋐隨著運算需求的提升，看到熱設計功耗不斷上升的趨勢。由於CPU和GPU不斷升級，帶動了散熱市場的擴大。公司自2022年以來，每股盈餘年均複合成長率超過20%。展望2024年，隨著伺服器需求回升，再加上AI伺服器的推動，預計散熱模組與風扇的均價將上升，奇鋐整年的營收預計將增長20%。
對於伺服器應用，公司表示已經接到了來自美國雲端服務供應商大廠的訂單。此外，奇鋐是輝達H100 GPU 3D VC散熱模組的主要供應商，而且輝達下一代B100晶片也將採用3D VC散熱。在人工智慧的趨勢下，這些都有望為公司帶來顯著的營運成長動能。
奇鋐強調，他們在營運上會花較長時間來滲透客戶，希望能夠擴展到各種應用領域，提供完整的散熱解決方案，以迎合客戶的需求。在前幾大客戶已經佔據了業界85%的市場份額下，這將為公司提供長期且穩定的成長動能。
除了3D VC散熱方案外，奇鋐也在持續出貨水冷散熱產品。目前，水冷散熱的營收佔整體的2%，隨著數據中心和人工智慧的加速採用水冷解決方案，奇鋐在2024年第一季的營收達到了153億台幣，年增長率為29%。
AI伺服器朝液冷散熱方向發展
生成式人工智慧（AI）帶來了許多創新應用，資料中心運算需求持續攀升，也帶動散熱架構的轉型。儘管氣冷技術已經非常成熟，但其散熱極限約在10到15千瓦，促使散熱架構轉向逐漸採用「水冷加氣冷」以及液冷散熱方案。面對AI時代的散熱發展與挑戰，業界也呼籲我國政府盡速訂定電力使用效率的強制性規範，以跟上國際步伐。
就目前而言，利用氣冷將風扇的冷空氣吹入散熱片中仍然是伺服器中主要的散熱方案，主要是因為技術成熟且相對建置成本較低，在非高速運算的配置中有其優勢。但氣冷設計會因為晶片功率不斷提高而需要更大的體積，在空間有限的機房，如邊緣資料中心中是一大挑戰；另一方面，當晶片功率超過一定限度時，風扇消耗功率變得非常高，除了衍生噪音問題外，通常需要搭配空調降低機房溫度，整體能耗效率指標較差，恐難符合各國電力使用效率的規範。
台灣熱管理協會理事長、英特爾水冷團隊技術總監龔育諄表示，隨著人工智慧運算量不斷增加，如果要解決達到500瓦以上熱源的CPU/GPU，液冷式方案將會是最可行的選擇，也較少受限制。
現有的機房面臨著環境限制，因此在短時間內很難引入液冷方案。在不大幅改變機櫃架構的前提下，龔育諄指出，許多公司會採用「水冷+氣冷」的方案，即所謂的水對氣的側載方案，可以解決80千瓦的散熱需求；而面對100千瓦以上的散熱需求，可能需要一個機櫃搭配2組側載方案。然而，這種方案同樣存在體積較大的問題，因此等到環境準備好後，高速運算仍將朝向更高密度的冷板式液冷和浸沒式方案發展。
冷板式和浸沒式液冷仍然需要克服一些挑戰。冷板式液冷能夠提供更好的散熱效果，針對高密度和高速運算提供更好的解決方案，降低能源消耗，提高數據中心的永續性。相對於浸沒式液冷，冷板式液冷有較完整的生態系統，產業成熟度較高，技術也較成熟，材料相容性問題較少；其電力使用效率能夠達到1.2至1.08。最大的問題在於漏水問題，為了提高能源效率，需要將每個硬體元件都通過液體管路，增加整體設計和建置成本。
浸沒式液冷同樣提供更好的能源效率，不受系統內部機構的限制，將熱帶出去。由於液體的特性，浸沒式液冷不會出現冷板式液冷可能因漏水而導致系統損壞的問題。其電力使用效率能夠達到1.08以下，符合永續發展的目標。龔育諄表示，目前浸沒式液冷產業的生態系統還不完善，對於液體的相容性尚在釐清中，相關的保固問題是需要解決的課題。雙相浸沒式方案在散熱能力上表現最佳，但在環保和永續發展的要求下，許多液體受到限制，導致雙相浸沒式方案的研發停滯，目前單相浸沒式方案為了提高效能，正在進行許多研究。
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