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LINEPAY帶領台灣行動支付的普及化
以 LINE POINTS 點數經濟為核心的生態圈展現出強大的競爭力，未來幾年將專注於為中小企業提供一站式行銷平台、擴大產業應用範疇與商家合作規模，並提升 LINE POINTS 點數回饋相關的流通卡數量及合作銀行。隨著 LINEPAY 點數回饋信用卡市佔率逐步攀升及海外業務的持續拓展，毛利率高的金融推廣合作與廣告行銷業務，預期將成為公司盈利成長的重要推動力。樂觀看待以信用卡為基礎的行動支付產業的持續發展，LINEPAY 有望憑藉其強大的競爭優勢，實現超越業界平均的成長表現。
國內外相關的行動支付業者包括綠界科技(6763)、PayPal(PYPL US)、LY Inc(4689 JP)、Kakao Pay(377300 KS)。其中，LINEPAY 作為台灣第三方支付的領導品牌，展現出高於業界平均的成長潛力。
LINEPAY(7722) 公司簡介
LINEPAY（7722）於 2015 年成立連加網路商業股份有限公司，並於 2024 年 1 月 26 日掛牌興櫃，同年 12 月 5 日轉上市，上市時實收資本額達 6.8 億元，承銷價為每股 508 元。LINEPAY 是台灣第三方支付的領導品牌，用戶數達 1270 萬，超過全台人口的一半，並與中信銀、北富銀及聯邦銀合作，發行以 LINE POINTS 點數回饋為核心競爭力的信用卡與簽帳金融卡。截至 2024 年，發卡數已突破 800 萬張，支付據點超過 57 萬個，涵蓋日常生活的各個領域，並打造了串聯支付、金融及行銷多元業務的 LINEPAY 生態圈。主要股東結構為 LINE Financial Corporation 持股 65.84%，北富銀 19.51%，聯邦銀 9.76%。
2024 年前三季營收結構：
手續費收入占比 83%（主要來自第三方支付業務）、金融推廣業務合作占比 12%（主要向發行 LINE POINTS 回饋卡的銀行收取服務費）、行銷產品銷售占比 3%（包括廣告、保險、貸款及信用卡申辦等平台收入），系統管理服務占比 2%（主要來自日本及泰國的 LINEPAY 系統管理業務）。
當用戶使用 Line Pay 進行交易時，商家需要支付3%的交易手續費，這是目前line Pay的主要收入來源。
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LINEPAY的競爭優勢
1. 高黏著度的 LINE POINTS 生態圈：
LINEPAY 的核心競爭力在於以 LINE POINTS 為基礎，與消費者、商家和銀行共同構建了一個高流動性、互惠的生態網絡。LINE POINTS 易於取得，且 1 點等值於 1 元，能即時折抵消費，並應用於超過 57 萬個支付據點。公司持續優化商家的支付流程，有助於吸引更多新商家加入，進一步壯大生態圈並提升消費者的黏著度。
2. 持續擴大的市場佔有率：
根據一項調查結果，LINEPAY 是台灣民眾最常使用的行動支付工具，使用率達 80.4%，遙遙領先第二名的全聯 Px Pay（46.7%）。我個人也很喜歡用Linepay去超商買東西，或是轉帳給親朋好友。
2023 年，LINEPAY 的總交易金額占消費市場 5.5%，在信用卡簽帳金額中占比達 16.1%，均顯示穩定的年增長趨勢（2021 年分別為 4.1%、12.7%；2022 年分別為 5.2%、15.4%）。
3. 較高的進入障礙：
雖然線上交易比例逐年增加（從 2018 年的 6.6% 提升至 2023 年的 13.5%），但台灣零售市場仍以線下為主，2023 年線下市場占比高達 86.5%。LINEPAY 的線下消費的總交易金額占比逐年上升，2023 年已達 60%，顯示其成功進入進入障礙較高的實體零售產業。此外，LINEPAY 多元的使用情境及廣泛的用戶群體進一步鞏固其市場地位。
LINEPAY的營運概況
2024 年第三季，LINEPAY 營收達 15.95 億元，年增 30.1%，毛利率為 30.6%。稅後淨利 1.12 億元，年減 16%，每股盈餘（EPS）1.87 元。
前三季累計營收 45.3 億元，年增 26.8%；稅後淨利 4.79 億元，年增 30.9%，EPS 為 7.99 元。
第三季營收結構：手續費收入占比 82%、金融推廣合作占比 11%、行銷產品銷售占比 3%、系統管理服務占比 4%。營收成長主要來自交易量提升，手續費收入年增 29%，金融推廣合作業務年增 35%。然而，因上市前相關費用增加及毛利率較高的金融推廣合作占比下降，第三季營益率降至 8.94%，導致獲利年減 16%。
LINEPAY的營運展望
LINE Pay 10 月營收達 5.57 億元，較上月增長 2%，年增率達 19.5%。隨著進入百貨周年慶、雙 11 及聖誕節等購物旺季，預期 2024 年第 4 季營運將攀上全年高峰。
展望未來，公司發展策略包括：
- 強化支付系統與商家合作
提升支付系統的穩定性與便利性，擴大應用範圍並增加商家合作數量。針對中小型商家推出「LINE PAY 好行銷」一站式行銷平台，協助商家導入科技化行銷能力，並將服務延伸至電子票券業務。不僅能推動高毛利的廣告行銷收入，也能提升商家對 LINE Pay 平台的黏著度。 - 拓展海外市場與支付據點
積極發展海外數位行銷服務，並擴展跨境支付的佈局。LINE Pay 於今年 7 月正式在韓國推出跨境支付，優先與知名品牌合作，如超商龍頭 CU、快時尚品牌 TOPTEN10，以及美妝品牌 INNISFREE 等。這不僅能擴大用戶基數與手續費收入，還能增強高毛利數位行銷的營收動能。 - 信用卡與非現金支付的成長潛力
2024 年上半年，LINE Pay 簽帳金額的信用卡市佔率達 18.2%，而在 LINE POINTS 點數回饋卡數與合作銀行數量上，仍有相當大的成長空間。雖然台灣零售業的網路銷售滲透率逐年提升，但實體店面銷售仍占 85~90%。LINE Pay 線下消費佔比逐年上升，未來非現金支付市場將持續擴大，信用卡數位化的趨勢將推動公司規模成長，並助力公司憑藉競爭優勢實現超越產業平均的成長率。
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